(регистрация там свободна), чтобы он не затерялся за ветками обсуждений здесь.
А меня гложут сомнения «в моменте». Нынешний рост нефтянки в маарте-апреле сильно коррелирует с ценами на нефть. А что будет, если цены действительно упадут до 18-20$ за баррель. Если конечно средние цены таковыми и останутся года два, то действительно ничего страшного нет. Краткосрочно конечно припадем, но быстро «отыграем» назад.
Стабильные цены на нефть на таких уровнях сейчас России даже выгоднее, чем высокие по следующим причинам:
- себестоимость добычи нефти у российских компаний сейчас 3-7 долларов за баррель, а с учетом транспортировки и разведки 5-10, значит прибыльность нефтяных компаний при ценах 18-20 сохранится;
- прибыльность нефтянки немного уменьшится, что позволит оттянуть часть инвестиций в другие сектора экономики и не заболеть «голландской болезнью»;
- для того, чтобы сдерживать рост реального курса рубля ЦБ не придется балансировать между высокой инфляцией и снижение конкурентноспособности российских товаров;
- при таких ценах на нефть оживление в мировой экономике пойдет побыстрее, а это значит инвестиционный климат в мире улучшится и России от этого «пирога» тоже перепадет.
Другое дело, что цена на нефть столь волатильна, что пойдя вниз, может и не остановиться (вспомним хотя бы 1997-1998-й). А в этих условиях горизонт падения «нефтянки» уже не ограничится небольшой спекуляцией.
А хуже всего то, что из ликвидных акций, кроме нефтянки, для зарубежного инвестора ничего нет. В Сбере и Газпроме жесткие ограничения, РАО под «дамокловым мечом» реструктуризации, как и телекомы. Что остается из хотя бы «полуликвидов»? ВАЗ, Мосэнерго, Северсталь и Норильский никель, но это 1-3 млн. долларов оборота в день. И во что вложиться крупному портфельному инвестору?
Значит есть перспективы у нефтянки, но только если деньги будут идти в Россию, а не из нее. А если из нее, то нефтянка будет лидером падения. Эх, знать куда пойдут деньги через полгода...
