 |
Неужели легкая коррекция или только разворот? |  |
| Форум |
Отправлено: Александр  05/31/2002, 02:57:52 e-mail автора |
Специально дал абсурдный заголовок, чтобы привлечь внимание к теме от противного.
Выскажу свою крамольную мысль. Динамика акций "Ростелекома" — индикатор достаточности денег на рынке российских акций. По крайней мере для меня график акций Ростелекома является в каком-то смысле опережающим индикатором гравика индекса РТС с октября 2001 года. Возможно, это случайное совпадение. Не буду искать глубинные причины причины данного феномена, вопрос в ином. На днях акции Ростелекома пробили растущий тренд, нарисовав почти 30%-ную коррекцию к максимуму. Можно по-разному оценивать акции Ростелекома, с точки зрения перспектив компании. Но одно является верным, для поддержания цен акций, при массированных продажах потребовалось слишком много денежных ресурсов и проще стало закрывать лонги. В итоге бумага стала ярчайшим аутсайдером рынка. Давайте задумаемся, что общего между Ростелеком в сраванении с нефтяными российскими фишками, и акциями российских компаний в сравнении с акциями компаний других стран с более высоким кредитным рейтингом. Конечно не предлагаю искать общее и различие в отраслевом срезе или в страновой принадлежности. Просто хочу понять логику крупного фонда, который думает увеличивать лимиты на российские акции или нет. Акции российских компаний сделали хороший рост с начала 2002 года без захода существенных денег (конечно не все а выборочно, желательно смотреть на индекс РТС). Не беру случай в мае когда на рынок зашли свежие деньги от двух немецких фондов в размере $120 млн., на этих деньгах были нарисованы максимумы по индексу ртс, максимумы в ЮКОСе, Сибнефти и Сургуте, да и другие бумаги типа ЛУКОЙЛа, РАО и Ростелекома нарисвоали локальные максимумы. Так вот рост с января по апрель без вливания свежих денег мог произойти только за счет того, что не было повода для резания длинных позиций (значит не нужно было значительных ресурсов на поддержание позиции), а деньги из одних бумаг плавно перетекали в другие. Теперь произошло немаловажное событие — сезонный фактор — начало года, снижение оптимизма по поводу роста экономики в США и быстрого выхода ее из рецессии, обострение напряженности между Пакистаном и Индией и по сути политический кризис в Пакистане, который ищет вывода в войне. Итак, сделаем ряд выводов: 1. есть повод порезать часть длинных позиций на лето. 2. ухудшение ожиданий в США на счет быстрого выхода из рецессии. 3. увеличение рисков в мире в связи нестабильностью в Южной Азии. Какие следствия могут быть? С моей точки зрения следующие: 1. сезонное увеличение продаж на российском рынке акций отечественными игроками и перевод средств на время отпусков в фиксинком. 2. возможное ухудшение товарных рынков из-за замедления темпов роста в США. 3. потенциальное уменьшение лимитов на рынок акций в ЕМ в силу общей нестабильности в Южной Азии. Что ждет Россия в 2002 году? — Массированные продажи акций в июле: ЮКОС и ЛУКОЙЛ на сумму $3 млрд. Откуда возьмутся эти деньги? — без открытия на Россию новых лимитов в ближайшие 2 месяца этим деньгам взяться неоткуда. Мое видение ситуации таково, российский рынок акций может с большой вероятностью повторить судьбу акций Ростелекома. Таким образом, оправдается лишний раз гипотеза, что Ростелеком в каком-то смысле опережающий индикатор свободных средств на поддержание лонгов. Позволю дать некоторые цифры.
Вероятность выхода на суппортовый доверительный интервал 350-360 в ближайшую неделю увеличилась. В случае пробоя этого уровня ожидаю движение вниз, следующая сильная поддержка 320-330. Отчасти, это движение, если оно произойдет повторит пробой 6-месячного растущего тренда в Ростелекоме. На каких событиях подобное движение по индексу РТС может произойти?
|
| Назад |Вперед |Текущая страница |
