В своей предыдущей заметке я приводил примеры поведения нашего рынка в условиях российской "борьбы с инфляцией" выражавшейся в ограничении денежной массы (базы). В частности, там приводилась сравнительная динамика индекса ММВБ и денежной базы с января 2009 по апрель 2012
А что произошло потом? А вот что
На рисунке мы видим, что начался и рост денежной базы и синхронный отскок от минимумов индекса ММВБ. Что это значит? А это значит, что если рост в денежной базе - это не эпизод, то российское "КУЕ" началось. А что означает местное КУЕ для фондового рынка? Только то, что рано или поздно, но он будет выше, значительно выше. Вспомним хотя бы конец лета 2004, когда закончился период зажима денежной массы. Только если наши западные коллеги со своим КУЕ не подведут.
В денежной массе М2 куча денег, которые не могут использоваться для относительно краткосрочных операций.
Раньше я использовал "агрегат Деньги", который считал ЦБ, но после перехода ЦБ на международные стандарты статистики его приходится считать самостоятельно, суммируя цифры из 3-х отчетов ЦБ.
А из оставшихся показателей с агрегатом Деньги наиболее сильно коррелирует именно денежная база.
Так как используются относительные показатели, то она и получается лучшей заменой агрегату Деньги.
Думаю, что показательней накладывать корзину ЦБ. И то только в эти годы. В предыдущие периоды сдерживания денежной базы: 2004 и 2007-2008 (до сентября) - это, ИМХО, малоинформативно.
Могу, только у меня по доллару и евро данные только дневные, по индексу - дневные и месячные, а по денежной базе - месячные (в последнем случае других нет).
Интересно узнать Ваше мнение по следующему вопросу: началось "вечное" QE, на всех рынках эйфория, кроме...US treasures, доходности ползут вверх и это только начало...проблема с госдолгом будет нарастать...доллар обесцениваться...т.е. запущен механизм саморазрушения построенной финансовой системы и вопрос выхода ситуации из под контроля с дальнейшим коллапсом - это вопрос 5 лет или 1-2 года хватит?
Слабый доллар - это как раз решение проблемы долга. КУЕ сейчас как раз логично. Все предыдущие КУЕ были в моменты, когда евро подходил к 1,2 и начинались разговоы про паритет. Я, правда, ждал в декабре после выборов. Не думал, что они решаться принять решение до выборов.
на мой взгляд слабая валюта - это решение проблемы долга рядовой страны. Чтобы покупали казначейки США - доллар должен быть сильным, в противном случае вместе с обесценением долга обесценивается роль США в финансовом и политическом мире. А это также неприемлемо для американской элиты.
Чтобы покупали трежеря США не важен курс доллара, а важно выглядеть сильнее альтернатив. Если при этом еще и доллар слаб, то получается "двойной удар". К тому же слабеющий доллар улучшает экономические показатели в самих США и ухудшает у основных торговых партнеров. Т. е. помогает в решении первой задачи.
После всех последних событий ожидать какой-то значимой коррекции, вероятно, не приходится. По моему, рынки будут упорно расти с периодическими небольшими откатами. Кто хочет заработать, должен покупать, не забывая о риск менеджменте. Боязно, но нужно.
Уважаемый Александр Борисович, может Вы что-то добавите.
Уважаемый Александр Борисович, а какие акции Вы бы рекомендовали включить в портфель с горизонтом до конца года. Момент очень ответственный и рекомендации опытного биржевика, коим Вы являетесь, как никогда ценны.
Чисто технически (если действовать по моему "старому шаблону"), то сейчас из "фишек" лучше выглядят Газпром и особенно Лук. Но у меня старая "нелюбовь" к последнему (не из-за того, что он спонсор Спартака :), а из-за того, что это самая "пильная" бумага из "голубых фишек") и я никогда его не порекомендую.
По Вашему мнению почему российский рынок такой слабый? Большой непрекращающийся отток капитала, уход крупных иностранных фондов с российского фондового рынка - означает, что российский фондовый рынок ждет участь украинского фондового рынка?
Если говорить о " слабости" в части оборотов, то в % обороты на российском рынке упали меньше, чем на растущем американском. Так что тут мы в рамках общемировой тенденции, причем далеко не худшие.
Если говорить о "слабости" в плане роста, то причина этой "слабости" собственно и указана в корневом топике: борьба с инфляцией допотопным монетарным методом - ограничением денежного предложения. А фондовые рынки везде относительно денежной массы - "игра с нулевой суммой".
А насколько справедлива взаимосвязь между денежной базой и индексом фондового рынка для Японии? Японский ЦБ непрерывно печатает деньги, но до сих пор не может добиться инфляции, и стабильного роста фондового рынка по-моему не наблюдается. Может такая ситуация возникнуть в глобальном масштабе?
Падение японского рынка - это, в-основном, падение японских банков и компаний, не переведших производство за пределы Японии. Компании, выведшие производство за пределы Японии, увеличили свою капитализацию. Поэтому инфляции в Японии нет из-за оттока капитала и технологий и огромного госдолга, который внутренний, так как основные держатели японских облигаций те же банки, чье падение котировок акций тянет японский индекс вниз.
Для того, чтобы вся Земля стала Японией, должен найтись внеземной Китай.
Рад, что Вы вновь в эфире РБК, было интересно слушать, правда не всё было понятно..-:) Однако, Ваша цель - разработка контртрендовой системы, которая могла бы НАРАЩИВАТЬ убыточную позицию в надежде на отскок - это по-моему очень смело для управляющего...Кстати, Вы сменили компанию или основали свою?
Давно сменил. Я в этой компании с февраля, просто одно время было не до РБК, а потом я уже сам попросил РБК, чтобы меня приглашали на передачи "по профилю". Вот и пригласили.
А для передач с прогнозами по рынку у компании есть другой спикер - Андрей Андреев.
Гляжу на недельный график MICEX (по SP500, примерно, то же самое), и у меня складывается впечатление, что на нашем фондовом рынке сформировался краткосрочный нисходящий тренд. Сформировался нисходящий тренд в середине сентября и продлится месяца два. Таким образом, новый подъем может начаться, аккурат, после президентских выборов в США, которые назначены на 06.11.12. Вот только неясно кто победит. Вероятно, для рынка будет лучше, если победит Б.Обама. В этом случае может начаться ралли, которое продлится до католического Рождества. Если на выборах победит М.Ромни, то все может получиться наоборот. Как бы с приходом нового президента не свернули QE3 со всеми вытекающими из этого последствиями.
Уважаемый Александр Борисович, а как Вы думаете ?
Лично у меня о нашем рынке впечатление жуткого боковика: после объявления куе не было подряд двух дней, закончившихся падениями или ростами от открытия в 10:01 до закрытия в 18:45 на 1% и более.
А что касается влияния американских выборов на американский рынок, то наши мнения совпадают на 100%. Только в пятницу в интервью Верникову я сказал тоже самое - Обама - эторост, Ромни - это падение.
В коем-то веке победу в США одержала «полная» демократия - «выбрали» президентом афроамериканца, а собравшиеся уже рассуждают о его смене республиканцем. Если в американском ... лобби одни идиоты, то такой вариант возможен, но я думаю, что это не так. Обама останется президентом еще на четыре года, правда, период его президентства оставит истории противоречивые результаты.
Связывать напрямую сюжеты политического шоу с поведением рынка – пустая затея.
Смотреть надо на «дитя» скейлинга - текущие статистические паттерны, которые живут своей жизнью.
З.Ы. Чисто ИМХО, а не повод для дискуссии.
To А.Б.
Уважаемый Александр Борисович, опираясь на свой опыт, ответьте пожалуйста на два вопроса:
1) будет ли Новогоднее ралли ?
2) что может быть признаком его начала ?
Извините, что не ответил раньше. Занимаюсь опционами и совершенно мало времени на другие дела. Да и собственно ответа у меня нет. Потому что я ждал начала роста у амеров с победой Обамы, а все вышло наоборот - сначала упали.
Думаю, что амеры откорректировались, а вот с нам все сложнее. Индекс ММВБ был 1400, когда индекс S&P500 был 1100. Теперь последний 1380, индекс ММВБ 1400. Это либо "дешево" ралли будет, либо наш рынок скорее "мертв", чем "жив" и не вырасти и не упасть не сможет.
По-поводу вашей фразы "наш рынок скорее "мертв", чем "жив"" - на этом уровне рынок был уже в феврале 2006 года! Однако с того момента и денежная база и инфляция существенно выросли - в рынок нет. В чем причина расхождения поведения нашего рынка с Вашей теорией связи индекса и денежной базы? Это надолго?
Во-первых, говорил, что глобально фондовый рынок "развитых стран", деленный на денежную массу - "игра с нулевой суммой". Но это не значит, что рынок, деленный на денежную массу, ходит вокруг нуля. В штатах этот показатель 15 лет находился в коридоре 60-80%%, если взять за 100% первое января ...1959 года. В Японии это уже длится свыше 20 лет.
Во-вторых, Россия - развивающаяся страна и там возможны другие законы на фондовом рынке.
А вот локально Россия зависит от денежной политики ЦБ. А с момента написания топика наш ЦБ успел повысить ставку (и это на фоне всеобщего понижения ставок), тем самым показав, что тот отскок вверх, который виден на графике, ему не нравится. Вот и все причины. Да и вообще страны БРИК смотрятся "не очень". Видно мода на них пока ушла.
Вольдемар дал исчерпывающий ответ, мне нечего добавить, кроме того, что при пробое 1450 по индексу ММВБ упомянутый нисхолящий тренд будет пробит.
С уважением
Ну американцы позавчера упали на заявлении спикера палаты представителей о том, что до компромисса по "фискальному обрыву" далеко. Это давит на американский рынок, зато Азия вон как поперла.
А золото в условиях роста "аппетита к риску" расти точно не будет.
Недавно прочитал на сайте http://algoritmus.ru Ваше интервью. Там в частности говорилось о том, что Вы определяете моменты открытия и закрытия позиции исходя из сложившегося уровня волатильности инструмента в предыдущие периоды. Объясните пожалуйста, как должна вести себя волатильность при открытии и закрытии длинной позиции, или может посоветуете что-то почитать по этому вопросу.
Некий уровень, от которого откладываются стопы. Он в моих разных системах строится по разному. Впрочем и волатильность в моих разных системах отличается по методу расчета.
1. Ту, на которой моя система считает, что приращения логарифмов цен стационарны.
2. Нет, среднее простое, но, как я уже сказал, от приращений логарифмов цен и по переменному окну.
Я прогнал Вашу идеальную торговую систему, на которую была сделана ссылка, («только лонг») на своей программе “Tester”. Сразу скажу, что результаты меня просто ошарашили. На протяжении длительного времени я тестирую различные торговые стратегии и неизменно получаю плохие результаты. С Вашей системой все тьфу, тьфу просто замечательно. Чтобы не быть голословным напишу, что я сделал. Я скачал с сайта finam.ru дневные данные за 2012 г. по десяти инструментам (отечественные индексы, акции, фьючерсы). По всем инструментам получилось положительное матожидание прибыли. По всем инструментам количество прибыльных сделок значительно превышает количество убыточных сделок. По фьючерсу на индекс RTS (RTS-12.12(RIZ2)) тоже все неплохо. Не понятно почему на конкурсе ЛЧИ 2012 Вы получили плохой результат.
Если у Вас есть еще какие-то “открытые” стратегии, то я мог бы и их протестировать, благо это для меня не составляет большого труда. Мой “Тестер” сделан на С++ и я в нем полный хозяин, т.е. могу сделать все что угодно. На всякий случай сообщаю свой
E-mail: m-nbox@mail.ru
Занес я Вашу стратегию в Tecter, все вроде хорошо, но возник вопрос. Почему длинную позицию надо открывать по максимуму из двух цен, а закрывать по минимуму из двух цен. Логично покупать как можно дешевле, а продавать как можно дороже. И второе, если длинная позиция открывается и закрывается в конце торговой сессии, то входить и выходить можно по тем ценам, которые есть на этот момент.
Эта торговая система будет хорошо работать при наличии точного прогноза по параметрам завтрашней свечи инструмента, т.е. как в поговорке: “знал бы прикуп …”. Если принимать решение о входе/выходе из рынка в конце дня, т.е. покупать/продавать по цене закрытия, то система дает плохой результат. Лень мне было внимательно прочитать статью, вот и возрадовался я попусту.
Ну я же там написал, что это "идеальная система" (в кавычках), так как торговать ее нельзя (она заглядывает в будущее). Это просто эталон, к которому я приближаю реальную торговлю, ну и еще идея в какую сторону "копать".
А что собственно мешает торговать эту “идеальную” систему, если решение принимается в самом конце торговой сессии (например, за 15 секунд до окончания торговой сессии), когда параметры предыдущей свечи известны, а параметры текущей свечи практически известны.
В предыдущем посте написал глупость. Нельзя торговать эту “идеальную” систему, т.к. на конец торговой сессии рекомендуемых цен входа/выхода просто не будет. В конце торговой сессии можно купить или продать (при наличии условий входа/выхода) по цене близкой к Close, но в этом случае система дает неудовлетворительный результат (я это протестировал.
Остался открытым вопрос по входу/выходу в длинную позицию для “идеальной” торговой системы. Почему покупать надо по максимуму из двух предлагаемых цен, а продавать по минимуму из двух предлагаемых цен. Почему предлагаются именно эти цены
Логика была в поиске цен открытия лонгов только на белой свече и закрытия только на черной. Именно поэтому в системе присутствует цена открытия, как граница: как можно говорить о покупке на белой свече по ценам ниже открытия и о продаже на черной по ценам ниже открытия?
У белой и черной свечей могут быть “тени”. По этой причине при белой свече можно покупать по цене ниже цены открытия (по Low), а при черной свече продавать по цене выше цены открытия (по High).
Как я уже говорил, чтобы торговать внутри дня систему близкую к "идеальной" мы должны строить прогноз цвета свечи по текущим ценам. А прогнозировать черную свечу, когда цены выше открытия, и белую, когда цены ниже, по прошлым значениям OHLC принципиально невозможно. Именно поэтому и возникла граница, так как все мои системы строятся на внутритаймфреймовых уровнях, на которых по прошлым значениям OHLC и текущей О прогнозируются соответствующие события для цен.
Еще один вопрос по "идеальной системе".
Почему длинную позицию надо открывать по максимуму из двух цен, а закрывать по минимуму из двух цен. Логично покупать как можно дешевле, а продавать как можно дороже.
