|
В июле, как и в первом полугодии, рынок оставался, в основном, "пилообразным" и низковолатильным, но с началом августа на рынке наметился падающий тренд и волатильность резко выросла. Однако краткосрочные сильные падения на 10 и более процентов в августе и сентябре чередовались с затяжными "пилами", из-за которых фильтр не успевал открыть шорты по большинству эмитентов непосредственно перед падением. Так на падении со 2-го по 8-е августа фильтр разрешал реальные шорты только по Роснефти и ВТБ (20% базового портфеля), а на падении с 20 по 22 сентября только в Сбербанке привилегированном и ВТБ (15% базового портфеля). Впрочем последние шорты не имели значения, так как 11 августа я внесистемно отменил реальные шорты до пробоя вниз индексом ММВБ уровня 1370. Это было сделано из-за опасений повторения ситуации июля-августа 2009. Тогда на почти 30%-м росте (в ходе этого роста больше 10% пришлось на гэпы вверх после падения накануне) управление показало практически нулевой результат (+0.56%) из-за более, чем 10%-го убытка на шортах.Читать дальше |